前天，冬奥钞兑换封盘。昨天，人行公布了本次冬奥钞的兑换数据，兑换量1亿零330万套，预约量的兑换率75%，实际总量的兑换率51.6%，因为还有一些地区因为疫情延后兑换如陕西、黑龙江、浙江的个别市，我差不多按平均比例来推算，因为疫情延后的地市后期将还有600万套附近的冬奥钞出来，那就是实际最后的兑换率将会在1.1亿对附近。
本次冬奥钞的兑换大家发现没，和建党纪念币时候有一个非常明显的差别，那就是没有一个省全省延后兑换，而实施了更为弹性的部分地市延后，这也符合了目前的抗疫政策。
这样看来，也就是后期延后兑换出来的量并不多，冲击力会相对的小。
从兑换总量来说，冬奥钞的量已经小于70钞，从目前的价格看，总体不如70钞时候，散钞标十价格不如70钞同时期，大多数靓号价格不如70钞同时期，但部分靓号价格远超了70钞时候。
虽然兑换率和兑换总量目前看起来对冬奥钞比较的有利，但价格这几天走的还是相对疲软，主要还是受到弃约弃兑的这9000万套冬奥钞的潜在影响。
目前谁也不敢保证这后期9000万套冬奥钞会不会再次投放，我认为是五五开的一个可能性，当然我个人偏向于是不会再次的进行投放，主要原因是目前这个量这个市场价是比较的合适，市场出现适当的溢价，不但没有产生回存，而且大家也基本上能接受。
就算一开始人行发行1.2亿套冬奥钞，市场也不会出现特别大的爆炒，这个总的上亿的体量摆在那里，但溢价应该会逼近70钞，如果大家认为百分之几十的溢价就算爆炒，那也无话可说了。但就算目前发行量为2亿，超级靓号还是控制不住的被爆炒，超级靓号被爆炒并不是收藏圈行为，而是场外资金行为，这一类资金是盲目性，冲动性，不理性的，也是不可持续的资金，也是不会影响整体盘面价格的一个分支。
为啥我个人倾向于不会再次投放这将近一个亿套的冬奥钞，主要还是这个剩余体量太大，如果仅剩几百万套，进行清库很不错，大家的热情也会很高，这个接近一个亿的体量出来的话，会直接击沉目前仅剩的一点溢价。
当然有人会说，印出来的纪念钞，发不完进行封存甚至销毁是浪费钱，肯定会继续投放，然后投放后面值了回存了销毁了，又会说国家不在乎这点钱，所以，这是一个自相矛盾的说法。当然如果再次投放，也并不会全部回存，而仅仅会在到了面值会出现少量的回存现在。
本次冬奥钞的兑换都需要登记号码，如果再次投放肯定也是需要如此操作，同样，回存也是会如此进行，这个工作量比以往纪念钞的兑换增加了很多。
从最基础的核心来看，进不进二次投放，归根结底是财富分配走向的关系，我做了比方：
人行不再进行二次投放，后期1.1亿套冬奥钞的散钞、标十价格如果和目前70钞一致的话67元附近，综合靓号等等，按平均69一套计算，也即是76亿附近市值，而兑换面值44亿，也就是有32亿的溢价财富是留在的民间。
而如果人行继续进行二次投放，市场价到了面值附近，我们按二次投放不完以及有回存的出现量估计2000万套的话，那就是1.8亿套，那就是兑换面值到了72亿，而市场价值可能就一些标百靓号略有溢价，那也是很小的一块，算综合市价也在76亿附近的话，也就是留在民间溢价值4亿。
同样76亿的市值，核心就是将近30亿财富去向的问题。一个是留在了国家，一个是留在了民间。
当然这是死账，活账会更多，经济的活跃度和钞票的流转速度成正比，经典的费雪方程式：MV=PT，V就是指货币的流通速度，同样钱币市场的好坏，和纪念币钞的流通速度有关，两个典型例子，航天钞死死的躺在了面值附近将近六年，交易量骤减，而70钞发行至今溢价不错，交投活跃。交投的活跃带来的就是流转的速度，流转的速度带来的商业的活跃性，以前我做个了一个比方：小王换了20张纪念钞，卖了市场赚了200元，然后去电影院看了一场电影，顺便在隔壁美甲店做了一个美甲，而美甲店老板想给儿子买点纪念钞做压岁钱，去市场买了纪念钞，市场币商把小王卖给他的20张纪念钞卖给了美甲店老板，赚了40元。
这就是经济活动，而如果这个钞到了面值如航天钞，要么回存了要么压箱底不卖了，产生不了任何经济活动，就算有极少的交易，也仅仅是加几毛，产生的经济活动量也很小。
前面举的例子冬奥钞如果不再投放弃约弃兑的量的价格，仅仅是比方的价格，前提是人行会对弃约弃兑的钞不再投放做出公告，而如果一直封存，但是不做公告（哪怕不再投放，我个人认为也不会出公告），对于大家的心理会产生不确定的压抑感，所以短中期都也不会到达那个价，但是散钞以及标十到45-50区间应该能看的到。
